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Informe pericial de valoración de participaciones para la holding
Es el documento que sostiene la operación. Determina la relación de canje, la prima de emisión y la cifra que la Administración examinará si algún día comprueba la reestructuración. Un informe bien hecho no es una cifra con una justificación al lado: es un razonamiento completo, auditable y defendible.
Qué contiene
- Objeto y alcance. Qué se valora, a qué fecha, para qué finalidad y con qué limitaciones.
- Descripción de la empresa. Actividad, mercado, posición competitiva, estructura societaria, activos relevantes y riesgos.
- Análisis económico-financiero. Evolución de las magnitudes históricas, márgenes, circulante, endeudamiento y capacidad de generación de caja.
- Método principal y su desarrollo. Proyecciones, tasa de descuento con su justificación, valor residual y análisis de sensibilidad.
- Método de contraste. Múltiplos comparables o valor patrimonial ajustado, para verificar el orden de magnitud.
- Ajustes. Activos no afectos, excedentes de tesorería, contingencias, descuentos por falta de control o de liquidez cuando procedan.
- Conclusión y firma, con identificación y habilitación del perito y visado cuando corresponda.
Lo que distingue un informe sólido
Las hipótesis están justificadas y son verificables: cada proyección tiene una razón y una fuente, no un porcentaje redondo. Hay contraste: el resultado se compara con otro método y la diferencia se explica. Hay análisis de sensibilidad: se muestra cómo cambia el valor si cambian las hipótesis clave, lo que demuestra que el perito ha pensado en el rango y no solo en un número.
El visado y la ratificación
El visado colegial acredita la identidad y la habilitación profesional del perito, la corrección formal del dictamen y su registro. No convierte una mala valoración en buena, pero elimina cualquier discusión sobre la autoría y la competencia. La ratificación —la disponibilidad del perito para comparecer, explicar su informe y responder preguntas— es lo que completa su valor probatorio: un informe cuyo autor no comparece pierde mucha fuerza.
Un informe no es una hoja de cálculo
Es la comparación que hacemos siempre. La hoja de cálculo del asesor puede llegar exactamente al mismo número, y con frecuencia lo hace. Lo que no tiene es autor identificado con responsabilidad profesional, metodología expuesta, contraste, visado ni posibilidad de ratificación. Ante una comprobación, una es una manifestación de parte y la otra es prueba. La diferencia de coste entre ambas es pequeña; la diferencia de resultado, no.
Cuándo se emite
Antes de la escritura, porque su conclusión determina la relación de canje y la prima. Emitirlo después obliga a ajustar la operación al informe o el informe a la operación, y ninguna de las dos cosas es buena. En nuestros proyectos, la valoración es el primer entregable técnico tras el diagnóstico.
Esta página describe el marco general vigente en España y no sustituye al análisis del caso concreto. La normativa mercantil y tributaria, su desarrollo reglamentario y la doctrina administrativa cambian con frecuencia, y existen especialidades autonómicas y forales que pueden alterar por completo el resultado de una reestructuración. Antes de ejecutar cualquier operación conviene verificar la redacción vigente de las normas citadas. Consúltenos su caso.
Sobre el informe de valoración
¿Cuánto tarda en emitirse?
Entre una y tres semanas en la mayoría de los casos, contadas desde que se dispone de la información: cuentas de los últimos ejercicios, detalle de activos y deudas, contratos relevantes, cartera de clientes y previsiones. Cuando hay varias sociedades o activos inmobiliarios que requieren tasación, el plazo se alarga. Es el hito que marca el inicio del calendario del proyecto.
¿Qué información tengo que aportar?
Cuentas anuales de los últimos tres a cinco ejercicios, balances de situación actualizados, detalle de inmovilizado y de deuda, contratos significativos, información sobre clientes y proveedores principales, plantilla, y las previsiones o el plan de negocio si existen. Si no hay previsiones formales, se elaboran conjuntamente a partir de la información histórica y del criterio del empresario.
¿Y si el valor que sale no me gusta?
El informe es independiente y su conclusión no se negocia; eso es precisamente lo que le da valor. Lo que sí se puede hacer es revisar si alguna hipótesis parte de información incompleta o si hay circunstancias no consideradas, y aportar los datos que falten. Un informe que se ajusta a conveniencia no sirve para nada el día que hay que defenderlo.
¿Le encaja una holding en su caso? Se lo decimos por escrito
Cuéntenos qué sociedades tiene hoy, quiénes son los socios y qué quiere conseguir. Le devolvemos un primer diagnóstico con la estructura que recomendamos, la vía fiscal aplicable, los riesgos que vemos, la documentación probatoria que haría falta y el presupuesto cerrado del proyecto. Sin coste y sin compromiso, en menos de 24 horas laborables.